原标题：高景气行业成配置主线

　　日前，公募基金2022年二季报披露完毕，各基金二季度资产配置及重仓股浮出水面。从整体来看，在二季度A股市场震荡回暖的背景下，基金市场规模较上季度实现增加，新能源等板块成为公募基金二季度眼中的“香饽饽”，被明显增持。

　　市场规模稳步上升

　　Wind数据显示，截至二季度末，公募基金规模达26.66万亿元，较上季度上涨6.71%。除另类投资基金以外，各类型基金规模均有所上涨。其中，债券型基金较上季度上涨9.89%，股票型与混合型基金规模较上季度分别上涨8.41%和3.69%。同时，二季度公募基金合计盈利超6993亿元，其中股票型与混合型基金本季度净利润分别为1668亿元、3731亿元。

　　同时，公募基金继续保持为A股第一大机构投资者。截至二季度末，公募基金持有A股股票市值已达5.98万亿元，较上季度上涨8.5%。其中，偏股混合型基金仓位较上季度上涨3.05%，达83.37%。

　　对于二季度公募基金对股票资产的增持，中航基金首席经济学家邓海清认为，二季度整体股市回暖，股票型基金纷纷“回血”，带动了基民的申购热情。从长期来看，随着中国经济增长，国民财富也在不断增长，公募基金管理规模的上升正是居民财富管理需求增长的缩影。

　　“同时，在资管新规背景下，公募基金行业近年来也进行了一系列创新，被动投资、主题基金等亮点频出。可以说，基金行业在供给端的创新和国民理财在需求端的扩容共同推动了公募基金行业的大发展，带动了近些年公募基金总规模的上涨。”邓海清说。

　　中金公司研究部董事总经理、策略分析师李求索指出，2022年二季度A股市场先抑后扬，受海外市场波动加大、国内新冠肺炎疫情反复等因素影响，二季度初指数有所回调，上证指数一度跌破2900点，4月底至6月底期间，在政策加码和国内局部疫情好转等因素推动下市场逐步回升，成长风格有相对表现，带动了对股票资产的配置。

　　值得关注的是，新发债券型基金在二季度明显获得市场青睐，发行规模占二季度公募发行规模之比达67.65%。博时基金的基金经理过钧认为，受益于宽松资金面影响，二季度中国短端利率下行，而长端利率下行趋缓，收益率曲线呈现陡峭形态，期限利差有所扩大，从这个角度来看，债市对疫情后的中国经济复苏抱有更大信心。伴随在二季度部分大市值高流动性转债的上市，市场选择余地进一步增多，也提供了新的投资机会。

　　消费板块获得青睐

　　从行业配置情况来看，电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子是公募配置最多、超配幅度最大的4个行业。从主动加减仓角度看，二季度公募基金主要在三大方向主动加仓：一是新能源板块，包括光伏、稀有金属、汽车及零部件；二是消费和医药中的少数细分行业，如白酒、中药、医疗服务；三是受益于疫情好转的行业，如航空、旅游休闲等。

　　在个股方面，截至二季度末，公募基金前十大重仓股分别是：贵州茅台、宁德时代、隆基绿能、五粮液、泸州老窖、药明康德、山西汾酒、美团、比亚迪、华友钴业，其中公募基金对贵州茅台、宁德时代的持有市值均超千亿元，分别达到1335亿元和1121亿元。

　　针对公募基金二季度的调仓，易方达消费行业股票基金经理萧楠表示，二季度A股市场在宽松的流动性释放下走出较为强劲的反弹，消费行业此前超跌较多，在二季度反弹也较为明显。同时，公募基金在二季度初大幅度配置了新能源整车龙头标的，并在二季度末行业整体估值和预期均处于高位的时候做了减持，整体上弥补了一季度因对整车市场格局判断的偏差造成的损失。

　　“二季度以来国内局部疫情散发对部分制造业供应链及消费活动带来一定影响，后续随着疫情改善以及政策加码，相关板块在前期下跌之后也出现明显反弹。其中业绩韧性较强的食品饮料获得明显，高端和次高端白酒龙头获得加仓较多。同时，新能源汽车和光伏产业链在二季度仍维持不错的景气度，公募基金进一步加仓电气设备和受政策支持的汽车板块，隆基绿能、比亚迪和晶澳科技的持仓市值上升幅度较大。”李求索认为。

　　截至二季度末，公募基金持有市值最高的三大行业依次为：制造业，金融业，信息传输、软件和信息技术服务业。其中，制造业相对A股市场高配7.65%，占公募基金股票投资市值比为65.03%，这一定程度上反映出我国经济结构转型的方向，也体现了公募基金更好服务实体经济的作用。

　　新能源板块持续看好

　　展望下半年，多位基金经理普遍认为，A股市场有望呈现震荡向好态势，投资者可以继续关注新能源、消费、周期板块的投资机会，积极寻找基本面扎实的优质公司。

　　博时基金宏观策略部首席权益策略分析师陈显顺认为，从宏观层面看，盈利预期向好、风险偏好抬升、无风险利率低位，预计A股有望平稳上行。“一方面，受疫情影响严重的二季度大概率是2022年全年盈利底部，下半年盈利增速有望改善。另一方面，在疫情消退和预期好转下风险偏好逐渐提振，稳增长基调下流动性维持宽裕，无风险利率处于低位。”

　　广发基金则认为下半年成长相较于价值会占优，小盘相较大盘会占优。光伏、风电、电动车、军工、汽车及零部件等高端制造领域仍是首选。经济的修复和疫情的改善利好消费服务，但弹性相对有限，是次优选择。

　　嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏表示，立足当下及从中长期角度而言，相对看好新能源产业链的高景气度以及所蕴含的丰富投资线索。以新能源汽车为例，从中长期看，新能源汽车是未来经济的发展方向之一。从产业和技术角度，中国的电动车产业链和技术已经与其他国家拉开了很大的差距，随着我国政策的引导以及在电动化上的决心，整个产业链相关公司有望继续实现突破。（马春阳）