2023年过半，沉寂已久的固收类理财又一次站上了“C”位。大众对理财产品的信心回归也逐步成为共识。当一场新的游戏开始读档，无论是产品体系优化、投研能力提升、销售渠道拓展、金融与科技的融合，都开始向市场讲述一些新故事。

　　按下变速键

　　2004年，在银行理财市场萌芽期，中国光大银行推出了国内首支人民币理财产品，成为了银行理财创新的急先锋。15年后，在市场即将变速的前夕，同样的任务落到了其全资控股的理财子公司上。2019年9月，光大理财作为全国首家股份制商业银行理财子公司落户青岛。

　　“在净值化改造的市场环境下，客户风险偏好极易受到冲击，这意味着我们必须时刻踩对市场节奏，不能在市场拐点犯太多错误”，在固定收益产品部总经理许哲眼中，大众投资者对于固收类产品的期待和要求，直接影响着净值化改造的进程。

　　半年之后，光大理财第一只产品“阳光金颐享1号”面世，定位养老主题，采用五年期封闭式管理。在这样一个银行理财刚刚告别保本的时间节点上，选择发布一款与当时市场主流产品属性不完全相同的理财产品，算是相当冒险的举动。

　　而随后不确定性的确也接踵而至，作为“阳光金颐享1号”的投资经理，李青坪和产品一同经历了最困难的时刻。新成立的“阳光金颐享1号”正好碰上大调整时期，产品净值遇到回撤，在长达两个月内几乎都没什么涨幅。与此同时，5年封闭期带来的低流动性也成为了普通投资者犹豫的因素。但是现今来看，这只产品不仅如期实现约定份额返还，成立以来涨幅也达到了15.28%(截至2023年9月15日，数据来源：光大理财)。

　　之后，光大理财继续在创新的路上高歌猛进，先后推出了市场首只数字人民理财产品、首只基础设施公募REITs投资产品、首批养老理财产品、首只目标盈产品等等；业绩方面也是多点开花，阳光橙安盈系列、阳光金添利系列、天天购系列都有产品拿奖上榜。从2022年一季度起，普益标准开始把理财公司纳入银行理财收益排行，光大理财收益能力就没跌出过前三。这或许意味着，光大理财在净值化转型阶段，已经在风险、收益、流动性上取得了很好的平衡。那另外一个要点，就是如何将净值化的改变，简单明了地告诉投资者。

　　“大部分普通投资者对颜色的敏感程度都要远高于生涩的文字条款”，在光大理财产品市场部总经理何清眼中，基于上述创新理念诞生的七彩阳光产品体系，将会是理财产品净值化转型后，帮助投资者清晰了解一款产品风险收益特征的关键。光大理财的“七彩阳光产品体系”使用阳光的七原色，分别代表权益类、混合类、固定收益类、现金管理类、另类资产类、私募股权类、结构化投融资类产品，并根据资产属性、投资比例和风险等级，在7个一级菜单的基础上衍生出20多个边界清晰的二级菜单，方便投资者从源头更加直观地理解产品。

　　“任何单一个人、机构都无法撼动周期性资产轮动的发生，最朴实也是最有效的方式就是建立足够丰富扎实的产品容器，使投资者无论在任何一种市场环境下，都可以找到适合自己的投资品，把选择的权力交给投资者，让投资者有机会抓住最有优势的资产”。对于这几年来资管市场发生的周期性事件，何清并没有将其视为消极的信号，因为在机遇与挑战并存的当下，更能体现银行理财多资产多策略的优势，清晰完整的多元化产品体系已然成为光大理财的点睛之笔。

　　把桥搭起来

　　在任何一个消费行业都不变的定理是，产品和渠道，就像人的双腿，齐头并进才能走得最快，一长一短，则容易摔倒。在净值型新发产品体系逐步完善的喜悦下，理财子公司很快注意到了销售渠道端出现的机会。

　　“开放银行能够将业务嫁接到其他银行端，我们也可以”，因此，作为公司创新架构的开放平台部，以及从总经理王希到每一名一线员工，都被赋予了更深层次的职能：实现跨行代销，拓展服务客群。

　　尽管从商业逻辑上，渠道开放，互惠互利听起来具备可行性。但在实际操作中，王希和他的同事们很快便感受到了阻力。

　　“理财子公司的资产投向往往与其母行的风险偏好关联性较强，这导致在其他银行渠道准入时需要耗费大量的时间去交流和理解”，王希在解构理财子公司渠道拓展痛点时，也将信息不对称视为其中的重要因素。

　　“渠道开放对于各大母行来说肯定是利大于弊的，但对于旗下的理财子公司来说，机会变多的同时，也意味着竞争将更加激烈”，关于母行对理财子公司渠道拓展的态度，王希这样补充道。

　　另一方面，在桥的另一端，普通投资者的决策也再变得复杂，需要从过去的保本理念中跳脱出来，在不同风险系数的理财产品中做抉择。所以，渠道开放导致的产品数量繁多和同质化的问题，本质上是在加重客户的决策负担。

　　因此，对于最早获批成立的光大理财来说，搭桥行动刻不容缓。结合不断完善的七彩阳光产品体系，光大理财近年来根据市场变化及渠道需求，不断灵活调整产品布局方向，通过标签化、明晰化的方式来降低客户的阅读门槛。

　　产品结构优化、销售渠道拓展，在银行理财行业因为理财子公司成立被按下变速键后，光大理财也成为了行业里为数不多率先破局的品牌。

　　银行理财的新故事

　　在产品体系优化成功实现了银行理财向净值化转型、行外代销渠道拓展进一步扩大了服务客群，提高投资回报率、降低风险暴露是净值型产品常态化的下一项挑战。

　　在经历了2022年市场调整之后，2023年上半年银行理财客户的风险偏好明显收紧，在资产端的配置策略方面，光大理财做了积极调整。比如，在宽松的货币资金环境下，在资产配置端适当提升产品的杠杆；其次在资产结构上，提升低波类资产占比，降低产品整体的波动性，提升客户投资体验；同时在混合类和权益类产品方面渐进加码，根据客户需求和市场变化灵活调整资产配置，全力提升产品业绩表现。

　　“数据是数字经济生产的核心要素。理财公司的数字化转型离不开数据、算力、算法”，在光大理财首席技术官杨宇心中，数字化转型对于理财子公司来说早已成为“必答题”，数据服务能力在提升投研能力，优化产品管理，还有拓展销售渠道等多实际应用场景都将发挥重要作用。

　　“对于理财公司而言，数字化建设的关键，在于必须提出一个公司级战略。”杨宇进一步补充道。在“科技为舟”战略引领下，光大理财管理团队目标一致，用强有力的执行，实现了业务和技术的深度融合，在数字化建设方面构建起护城河。

　　毫无疑问，理财子公司成立的这三四年，同样也是银行理财行业高度承压的阶段。产品转型、投资者风险教育、渠道拓展的呼声与压力从未停息。理财子公司在变化中自我修炼，潜心成长，开启了新的征程。

　　自2019年成立，四年以来，光大理财管理资金规模超过1.3万亿元，累计为投资者创造收益近1300亿元，服务客户数超过700万户。公司团队规模从最初近40人的先遣队，发展成为300人的主力军。这份坚持的初心，正在为万亿理财行业，刻画出一副逐渐清晰的一流资管机构的画像。

　　过去几年，光大理财选择采用《财富开放麦》《加油！理财“星”生代》等创新理财宣传形式与投资者真诚交流，零距离揭秘了理财子公司的前世今生。在银行理财又一次回到聚光灯下之后，以热爱致敬投资者，以专业回报投资者，光大理财或许还有更多新故事可讲，9月26日，不如我们一起来听听看。