专家

　　中国中免赴H股上市之后，可以继续保持其在中国免税行业的龙头地位，并进一步增加资金来源。目前，真正能与其竞争的其他免税企业还需要继续努力，即便目前三亚免税市场受疫情影响较大，但不会影响中国中免长远发展。

　　业者

　　此时中国中免登陆H股究竟是不是最佳的时机，现在仍说不准，在资本市场上的表现如何，能否得到资本市场的青睐，也要取决于中国中免未来的路究竟该怎么走。

　　被誉为“免税茅”的中国中免距离H股上市又近了一步。8月9日，据港交所文件，中国旅游集团中免股份有限公司(以下简称“中国中免”)通过港交所上市聆讯。中金公司和瑞银集团为联合保荐人。眼下，在上半年营收净利双降以及海南疫情等不利因素影响下，中国中免最终能否踏准H股上市时机还有待观察。

　　再次通过上市聆讯

　　据了解，早在2021年11月22日，中国中免曾首次通过上市聆讯，不过后来该文件显示为失效状态。今年6月30日，中国中免重新向香港联合交易所有限公司提交了上市申请书，拟在联交所主板挂牌上市。对于此次募资金额，记者联系到中国中免相关负责人，对方表示，需联系投资者关系部。

　　招股书显示，2019年、2020年及2021年，中国中免的收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。由2019年至2021年，中国中免的收入按复合年增长率18.7%增长，净利润则按复合年增长率50.8%增长。截至2021年及2022年3月31日，中国中免的收入分别为181.34亿元及167.82亿元，净利润分别为34.28亿元及29.34亿元。

　　上半年营收净利双降

　　即将登陆H股的中国中免，今年上半年的业绩情况以及资本市场的表现也受到业界的关注。

　　今年6月中旬，中国中免股价一度明显回暖，甚至连续多日上涨。截至6月30日收盘，中国中免报232.93元/股，总市值回升至4548亿元左右。不过此后，中国中免股价也一度在200元/股附近徘徊。截至8月10日收盘，中国中免报196元/股，总市值3827亿元。

　　就在前不久，中国中免发布了2022年半年度业绩快报公告，报告期内，中国中免实现营业总收入276.51亿元，同比下降22.17%；归属于上市公司股东的净利润39.38亿元，同比下降26.49%。

　　中国中免方面表示，自5月下旬开始，随着国内疫情缓解，特别是上海地区复工复产、海南等多地消费券发放等一系列刺激消费和稳增长政策的密集出台，国内跨省旅游的恢复，公司门店销售得到明显回升。进入6月，公司销售环比大幅提升，当月营收同比增长13%。

　　现在是不是最佳时机？

　　步入暑期，随着游客的增多，海南的旅游市场明显回暖，在各种节日以及促销活动的加持下，海南离岛免税销售额也大幅提升。

　　据海南日报报道，伴随着第二届中国国际消费品博览会的举办、首届海南国际离岛免税购物节的开展，海南离岛免税店销售额在消博会期间逐日攀升，7月27日和28日销售额均超2亿元。统计数据显示，7月28日，海南10家离岛免税店销售额超2.12亿元，同比增长48%。

　　不过，最近三亚的旅游市场遭遇到了疫情的影响，这也不免会波及免税行业。谈及中国中免H股上市，资深旅游专家王兴斌表示，在中国中免赴H股上市之后，可以继续保持其在中国免税行业的龙头地位，并进一步增加资金来源。目前，真正能与其竞争的其他免税企业还需要继续努力，即便目前三亚免税市场受疫情影响较大，但是并不会对中国中免未来长远的发展起到影响。

　　另有业者认为，此时中国中免登陆H股究竟是不是最佳的时机，现在仍说不准，未来在资本市场上的表现如何，能否得到资本市场的青睐，也要取决于中国中免未来的路究竟该怎么走。 据北京商报

　　延伸阅读

　　中国中免十年做到全球第一

　　中国中免的前身是中国国旅，2009年在上交所主板上市。

　　随着高档免税商品的需求与日俱增，在稀缺的免税牌照加持下，公司获得了快速发展的良机。

　　2020年5月，公司收购控股股东持有的海南省免税品有限公司51%股权，由此同业竞争问题得以解决。2020年6月，公司证券简称由“中国国旅”变更为“中国中免”，发展战略也变更为以免税业务为核心的旅游零售业务。

　　招股书显示，中国中免已是全球最大的旅游零售运营商，目前经营194家门店。

　　根据弗若斯特沙利文数据，按照零售销售额计算，中国中免近年全球排名快速上升，2010年排名第19名，2015年上升至第12名，2019年进一步升至第四名，2020年则位列全球第一，占全球旅游零售行业市场份额22.6%，而这只用了短短十年时间。

　　截至2020年底，中国中免的品牌组合达946个，销售的产品超过20万个SKU(库存进出计量的单位)。在各品类中，香水化妆品(香化)是销售额最高的品类，涵盖迪奥、雅诗兰黛、兰蔻和资生堂等多个一线国际品牌。

　　2020年，中国中免香水化妆品类销售额为人民币180.34亿元，对应全球香化品类旅游零售市场占有率约为17.0%，在中国所有免税运营商中稳居第一。

　　此外，中国中免的“时尚品及配饰”贡献了108.28亿元销售额，占比20.8%，这里面包括卡地亚、爱马仕和普拉达等奢侈品牌，也包括一些手表、珠宝等。另外免税烟酒也贡献了不小的销售额。

　　成都商报-红星新闻记者 李伟铭